Негативные рыночные факторы в январе-марте 2020 года повлияли на инвестиционные портфели НПФ значительно меньше, чем на финансовые рынки в целом: пенсионные накопления уменьшились за квартал на 1,3%, до 2,822 трлн рублей, а пенсионные резервы - на 2%, до 1,386 трлн рублей, говорится в сообщении Банка России.
Всего же пенсионные средства НПФ в первом квартале снизились на 1,5%, до 4,208 трлн рублей.
Незначительное по сравнению с ситуацией на рынках снижение инвестиционных портфелей НПФ связано с преобладанием в них долговых инструментов (корпоративных облигаций и ОФЗ), 27,8% которых не зависят от рыночной волатильности, так как оцениваются по амортизированной стоимости.
Пенсионные накопления
В структуре пенсионных накоплений самыми существенными изменениями стали снижение стоимости акций - на 14,4%, до 151,8 млрд рублей, и рост объема сделок обратного репо (продажа ценной бумаги с обязательством обратного выкупа) - на 21,7%, до 165,8 млрд рублей.
"Стоимость акций снизилась в первую очередь из-за отрицательной динамики рынков, но были и точечные продажи акций: из-за волатильности фонды переложили часть накоплений в менее рискованные инструменты - в частности, в долговые бумаги, в том числе в рамках сделок репо", - поясняют аналитики ЦБ РФ.
В структуре вложений пенсионных накоплений по-прежнему преобладают корпоративные облигации (52%, или 1,468 трлн рублей) и государственные ценные бумаги (29,9%, или 844 млрд рублей). Доля вложений в депозиты и денежные средства на счетах сократилась с 5% до 4,4%.
Инвестиции в реальный сектор экономики составили 1,05 трлн рублей пенсионных накоплений, что по-прежнему составляет наибольшую часть (37,2%) портфеля, хотя стоимость этих инвестиций за первые три месяца года снизилась на 3,5%. Доля вложений в финансовый сектор незначительно выросла - с 27% до 27,1%, а в госсектор - с 35% до 35,7%.
Пенсионные резервы
В портфелях пенсионных резервов за квартал заметнее всего снизилась стоимость ОФЗ - на 13,7%, до 156,9 млрд рублей, в первую очередь из-за погашения выпуска, присутствующего в портфелях большинства фондов.
Стоимость акций в портфеле пенсионных резервов сократилась менее значительно, чем в пенсионных накоплениях, - на 3,6%, до 153,8 млрд рублей: на фоне рыночной "просадки" фонды в первом квартале нарастили позиции в акциях в портфеле пенсионных резервов. Кроме того, НПФ в условиях волатильности увеличили инвестиции пенсионных резервов в корпоративные облигации: их стоимость выросла на 2,4%, до 644 млрд рублей, они остаются основным объектом вложений пенсионных резервов (46,5% портфеля). Доля вложений в депозиты и денежные средства на счетах сократилась с 6,9% до 6,2%.
Доля вложений в финансовый сектор снизилась с 48,8% до 47,7%, в госсектор - с 17,7% до 17,3%, в реальный сектор - выросла с 33,5% до 35%.
Регуляторные послабления
Ранее Банк России предоставил НПФ ряд регуляторных послаблений, однако в течение марта-апреля фонды не воспользовались самым существенным из них - возможностью учитывать долговые ценные бумаги по стоимости по состоянию на 1 марта 2020 года. В зависимости от ситуации на рынках некоторые фонды не исключают использования этой возможности в дальнейшем - до 30 сентября 2020 года, отмечает ЦБ РФ.
При этом 10 из 44 фондов воспользовались возможностью увеличить сроки проведения стресс-тестирования с 10 до 20 дней, а еще ряд НПФ - отсрочками по сдаче в Банк России отчетности (по некоторым формам срок был перенесен до 30 июня).
"В условиях пандемии фонды продолжают бесперебойно выплачивать пенсии, причем в большинство НПФ клиенты обращаются за назначением пенсий дистанционно", - говорится в сообщении регулятора.
На финансовом рынке на конец 2019 года работало 47 НПФ. В начале апреля 2020 года их число сократилось до 44 за счет присоединения НПФ "Согласие", "Образование" и "Социальное развитие" к НПФ "Эволюция".
Источник: interfax.ru
У НПФ сокращаются пенсионные средства
Пенсионные накопления негосударственных пенсионных фондов (НПФ) в первом квартале уменьшились более чем на 15 млрд руб. Это одно из крупнейших снижений объема активов по обязательному пенсионному страхованию (ОПС). На результат повлияли и негативная динамика фондового рынка, и уход клиентов, и выплаты застрахованным лицам. Все это в дальнейшем может сократить доходы фондов как в переменной, так и в постоянной части вознаграждения.
Пенсионные накопления, сформированные в частных фондах 37,3 млн россиян, за первый квартал 2020 года сократились более чем на 15 млрд руб. (0,5%) и составили 2,807 трлн руб., свидетельствуют основанные на данных НПФ расчеты “Ъ”. Это одно из крупнейших сокращений пенсионных средств, сформированных в рамках ОПС, за последнее время. Более негативной была динамика только по итогам последнего квартала 2018 года, когда ряд НПФ в рамках санаций обесценили проблемные вложения, что, помимо прочего, привело к сокращению пенсионных накоплений на 2%.
Одним из факторов нынешнего сокращения стала слабая переходная кампания. В итоге в первом квартале в НПФ пришли всего 139 тыс. человек, а в Пенсионный фонд России вернулись 105 тыс. человек. При этом положительное для НПФ сальдо переходов было частично нивелировано единовременными выплатами гражданам, вышедшим досрочно на пенсию, а также выплатами правопреемникам умерших застрахованных лиц (см. “Ъ” от 3 апреля). С учетом остальных выплат, а также перевода средств в резерв по ОПС (РОПС) это привело к снижению обязательств по ОПС почти на 5 млрд руб., до 2,733 трлн руб.
Другим фактором стала негативная динамика финансового рынка. По данным ЦБ, после срыва нефтяной сделки ОПЕК+, а также на фоне распространения в мире и в России коронавирусной инфекции в марте снижение стоимости пенсионных накоплений НПФ составило 23 млрд руб. Согласно отчетностям крупнейших фондов, в первом квартале заметный положительный результат от инвестиций показал только НПФ Сбербанка, доход которого по пенсионным накоплениям, по оценке “Ъ”, составил около 0,4%. Результаты остальных же НПФ находились либо около ноля, либо в отрицательной зоне.
РОПС по расчетам руководителя проекта Pensopathology Евгения Биезбардиса, составил 87,1 млрд руб., превысив на 7,5 млрд руб. показатель начала года. «В первом квартале резерв преимущественно формировался за счет потерянного инвестдохода граждан в результате досрочных переходов по прошлогодней переходной кампании»,— объясняет господин Биезбардис. Однако эти средства не относятся к обязательствам фонда перед клиентами, а страхуют их исполнение (в отчетности они учитываются как собственные средства НПФ). Таким образом, пенсионные накопления НПФ по итогам первого квартала оказались ниже на 14 млрд руб., чем обязательства. А это значит, что фондам потребуется восстанавливать в следующие три квартала инвестиционный результат, чтобы заработать доходность для своих клиентов, от которой зависит, в частности, переменная часть вознаграждения фондов.
Одна из возможностей такого частичного восстановления инвестрезультата при дальнейшем негативном поведении финансового рынка была заложена в послаблениях ЦБ частным фондам (см. подробнее “Ъ” от 23 марта). «В любом случае на большое вознаграждение фондов по результатам этого стрессового года рассчитывать не приходится»,— говорит управляющий директор «Эксперт РА» Павел Митрофанов. По его словам, при благоприятной обстановке на рынке фонды смогут восстановить результаты и получить причитающуюся им переменную часть, но размеры ее будут значительно ниже, чем по очень успешному прошлому году. «В целом же, исходя из нынешних вводных, клиентская и материальная база фондов уже сформирована, в дальнейшем она будет только сокращаться за счет выплат, а значит, и фонды будут получать все меньше прибыли как за счет переменной, так и за счет постоянной части вознаграждения»,— резюмировал эксперт.
Лидеры переходов
В первом квартале 2020 года в результате переходов из других фондов (как срочных, так и досрочных) больше всех средств пенсионных накоплений получил НПФ Сбербанка — 8,9 млрд руб. Средний счет нового клиента составил почти 97 тыс. руб. Чистый приток средств по ОПС в этот фонд составил 6,6 млрд руб. Второе место занял «ВТБ Пенсионный фонд» — в него было переведено 6,3 млрд руб., в среднем новый клиент принес фонду почти 75 тыс. руб. За вычетом оттоков из фонда, обязательства НПФ увеличились на 5,7 млрд руб. На третьем месте расположился «Газфонд Пенсионные накопления», в который граждане принесли 5,5 млрд руб. (более 104 тыс. руб. в среднем от каждого нового клиента). Впрочем, по нетто-результату (2,8 млрд руб.) «Газфонд ПН» оказался на 4-м месте. В тройку лидеров по чистому притоку вошел Национальный НПФ с результатом в 2,9 млрд руб. Всего в фонд новые клиенты принесли 3 млрд руб., в среднем по 103 тыс. руб. Подавляющее большинство новых клиентов Национального НПФ — бывшие застрахованные лица его конкурентов, на них приходится почти 88% пришедших в фонд граждан. Остальные крупнейшие фонды столкнулись с нетто-оттоком клиентской базы.
Источник: kommersant.ru
