Известно, что дефицит бюджета США расширяется, при том, что экономика США якобы растет быстрыми темпами, которые составляют 2% (а ФРС собирается снизить ставки).
В итоге трейдеры по облигациям испытывают постоянные кошмары из-за финансирования растущего двойного дефицита США, и лишь немногие знают о зловещем составе этого бюджетного дефицита.
Как отмечали аналитики в марте, рассматривая "отчеты о доходах" США, наибольшую обеспокоенность вызывает то, что в течение первых четырех месяцев 2019 финансового года процентные выплаты по госдолгу США составили $221 млрд, на 9% больше, чем в том же периоде в прошлом году. Согласно консервативным бюджетным сметам Минфина США процентные ставки по госдолгу США достигают рекордных $591 млрд в этом финансовом году. Это превышает весь дефицит бюджета в 2014 финансовом году ($483 млрд) или 2015 г. ($439 млрд) и составляет почти 3% от предполагаемого ВВП, что является самым высоким показателем с 2011 г.
По состоянию на 30 июня процентные выплаты США уже превышают $600 млрд. Дальше – хуже.
На графике Минфина отражен прогноз Управления по управлению долгом в отношении ежегодной эмиссии долгов США, которые разбиты по 3 категориям использования средств: первичный дефицит, чистые процентные расходы и "прочие".
Нам этом графике отражено беспокойство, учитывая, что в 2019 и 2020 гг. растущие процентные расходы США совпадают с другими компонентами бюджетного дефицита США, однако они постепенно уменьшаются к 2024 г. и в 2025 г. станут источником профицита бюджета. Но что действительно пугает, так это то, что с 2024 г., когда основной дефицит, согласно последним прогнозам, упадет до нуля, весь выпуск долга США пойдет на финансирование чистых процентных расходов США. В зависимости от преобладающей процентной ставки в настоящее время и тогда они составят от $700 млрд до $1,2 трлн.
Короче говоря, США проходят через своеобразный "Момент Мински", вступая в фазу Ponzi Finance, когда все новые выпуски долгов пойдут на финансирование процентов по долгу в 2024 г.
С этого момента каждое повышение процентных ставок, которое в конечном итоге произойдет просто на фоне растущих инфляционных ожиданий, ускорит процесс Ponzi. В результате будет продано еще больше долга только для финансирования растущих процентов по долгу, что потребует еще большей выдачи долга и так далее, пока не наступит "Момент Мински".
На этом этапе, учитывая, что никто не знает, какой будет следующая резервная валюта – фиатная, твердая или цифровая – после доллара США, читателям стоит приобрести все вместе.
Источник: vestifinance
