Еврокомиссия продолжает строить планы по срокам отказа от российского газа и вводит обязательные объемы заполнения хранилищ стран ЕС. Тем самым Брюссель только подогревает цены на газ. У европейских компаний просто не хватит средств, чтобы запастись топливом к следующему отопительному сезону при таких котировках, считают эксперты. Сами трейдеры сообщают, что им уже сейчас не хватает ликвидности, а остановка поставок российского газа приведет к непредсказуемым последствиям.
К маю Еврокомиссия представит в Совет Европы детальный план по отказу от российского газа в течение пяти лет. В то же время закачка газа в хранилища стран ЕС должна начаться уже сейчас — во время текущего отопительного сезона. Об этом говорится в проекте решений саммита ЕС, который опубликовало Euractiv.
В Еврокомиссии предлагают обязать компании заполнить ПХГ более чем на 90% (до более 90 млрд кубометров). Эксперты полагают, что у трейдеров и операторов просто не хватит денег.
«Пока никаких конкретных механизмов стимулирования закачки они не предложили. Только политические лозунги и угрозы введения административных мер регулирования. Но это только усугубит проблемы газовых компаний», — считает заместитель директора Фонда национальной энергетической безопасности (ФНЭБ) Алексей Гривач. Он отмечает, что при сохранении цен на нынешнем уровне компаниям придется найти около $ 100 млрд для финансирования закачки 80 млрд кубометров.
«Это колоссальная нагрузка на них. Тем более что многие правительства стран ЕС склонны сдерживать рост цен для населения. И это приводит к кассовым разрывам у поставщиков», — говорит эксперт. В такой ситуации компании просто не смогут заполнить хранилища, если цены останутся на этом уровне и никакой поддержки не будет, считает замдиректора ФНЭБ.
По данным объединенного немецкого хаба THE, во время подготовки к нынешнему отопительному сезону, апрель — сентябрь 2021 года, средняя цена газа составляла $ 364 за тысячу кубометров, а в текущем марте — выше $ 1 250.
Европейские компании оказались действительно в экстремальных условиях. С одной стороны, с марта по сентябрь им необходимо будет заплатить десятки миллиардов евро за газ, за который с ними расплатятся только следующей зимой. С другой — при нынешних котировках у трейдеров уже не хватает средств на обеспечение текущих поставок потребителям.
Еще в январе ситуация рекордно высоких цен привела к тому, что одному из крупнейших немецких энергогигантов Uniper пришлось открывать кредитную линию на 11 млрд евро. 2 млрд евро обеспечил госбанк KfW, а 8 млрд евро — собственник трейдера — финская Fortum. Handelsblatt сообщает, что по этому пути пришлось пойти и VNG, и Leag.
Ситуацию с текущими кассовыми разрывами подтверждает и обращение Европейской федерации энерготрейдеров (EFET), в которую входят 88 крупнейших энергокомпаний, включая BP, Shell, Uniper, RWE, Engie, Total.
EFET призвала правительства Европы и финансовые учреждения предоставить экстренную ликвидность, чтобы помочь энергетическим рынкам справиться с крайней волатильностью цен.
В документе говорится, что рост цен привел к тому, что денежные средства, доступные нефтегазовым компаниям, истощаются и они подвергаются риску дефолта или неспособности страховать свои физические сделки, если не смогут вовремя выполнить требование о внесении маржи. Такие обязательства возникают, когда становится слишком большой разница между оптовой ценой рынка и ценой, по которой трейдеры поставляют газ на основе ранее заключенных контрактов. Они обязаны предоставлять залог, чтобы доказать свою платежеспособность.
«Компания, которая обычно ожидает ежедневных денежных потоков маржи, связанных с изменением цен, в размере около 50 миллионов евро, теперь сталкивается с требованиями вариационной маржи в размере до 500 миллионов евро в течение рабочего дня», — говорится в сообщении EFET.
Евротрейдеры рассчитывают, что государственные организации с высоким кредитным рейтингом, включая правительства, национальные центральные банки или такие учреждения, как Европейский центральный банк и Европейский инвестиционный банк, станут источниками ликвидности для них. В EFET добавили, что у них нет другого выбора, так как дефолт одного крупного трейдера приведет к эффекту домино.
«Этот риск усугубится, если правительства Европы и других стран мира введут дополнительные ограничения на импорт российского газа, нефти и угля, поскольку это приведет к дальнейшему резкому росту цен на энергоносители», — добавили в Европейской федерации энергетических трейдеров.
Глава немецкой энергокомпании RWE Маркус Креббер тем временем заявил, что перебои с поставками российского газа приведут к непредсказуемым последствиям для Германии.
«Длительные перебои с поставками ударят по производственным мощностям немецкой промышленности, тогда как полное прекращение импорта будет иметь непредвиденные последствия для теплоснабжения домов», — сказал Маркус Креббер, передает Handelsblatt.
В начале марта цена газа на европейских биржах подпрыгивала почти до $ 4 000 за тысячу кубометров, но позже опустилась до $ 1 300. Премьер-министр Греции Кириакос Мицотакис заявил журналистам после саммита ЕС, что именно предложения властей Греции снизили цены на голубое топливо на 50%.
«Показательно, что только за последние четыре дня, то есть с момента публикации моего предложения и заявления Еврокомиссии, рынок газа упал на 50%. Примерно с 220 (евро за МВт·ч), что было пять дней назад, примерно до 115», — сказал Кириакос Мицотакис. Ранее он направил главе Еврокомиссии письмо с предложениями срочно вмешаться в ситуацию на оптовом рынке газа. Их суть состояла в том, чтобы установить потолок цен, дневной диапазон колебания в +/- 10%, потолок средней прибыли на оптовом рынке электроэнергии около 5% и разрешить совершать транзакции только с физическими поставками газа.
«Очень похоже на атаку против фондового рынка, но половинчатую. Мне кажется в таком виде это не будет работать», — замечает замдиректора ФНЭБ Алексей Гривач. Он считает, что на снижение котировок в первую очередь повлияли заявления руководителей стран ЕС, что они не собираются вводить эмбарго на импорт российского газа. «А также заявления из Москвы о намерениях выполнять контракты на поставку», — сказал эксперт.
Такой же позиции придерживается и аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман. «Хотя греческие политики и заявляли, что страна помогла снизить цены на газ вдвое всего за несколько дней, основная причина произошедшей коррекции, на наш взгляд, не в этом. На прошлой неделе на рынке произошла небывалая паника — на фоне перебоев с поставками российского сырья взлет цен наблюдался почти во всех товарах, в которых РФ имеет существенную долю на мировом рынке. Участники рынка в моменте панически пытались сделать хотя бы небольшие запасы, чтобы защититься от апокалиптичного сценария полного эмбарго РФ. Однако перебоев с поставками российского газа так и не последовало — „Газпром“ ежедневно сообщает, что экспорт через украинский маршрут продолжается в штатном режиме, а также в небольшом объеме, но идет газ по Ямал — Европе. Вместе с повышенными поставками СПГ и скорым концом отопительного сезона это смогло сбить градус паники и помочь ценам на газ хотя бы немного скорректироваться», — говорит Сергей Кауфман. У Еврокомиссии нет выбора, кроме как пытаться заполнить европейские хранилища, но российский газ останется одним из основных источников, считает аналитик.
«Европа не может позволить себе рисковать и встречать следующую зиму с таким же низким уровнем заполненности газохранилищ, как было нынешней зимой, так как это сделает ее уязвимой и зависимой от российского газа, — продолжает Сергей Кауфман. — Однако значительных дополнительных объемов на рынке найти невозможно. Норвегия, например, заявила о планах нарастить экспорт всего на 1,4 млрд кубометров, а рынок СПГ находится на грани дефицита. В такой ситуации, чтобы выполнить свои цели, Европа будет вынуждена в стандартном режиме покупать газ у „Газпрома“, а также бороться за объемы СПГ с другими рынками, что, вероятно, будет поддерживать цены на аномально высоком уровне».
Источник: eadaily.com
Европейские энергетические компании попросили центробанки об экстренной помощи
Европейские трейдеры и производители энергоносителей призвали правительства и центробанки оказать отрасли немедленную помощь в осуществлении торговых операций на рынке деривативов на фоне резкого роста цен на энергоносители и другое сырье.
Европейская федерация энергетических трейдеров (EFET), в которую входят в том числе BP, Shell, Vitol и Trafigura, написала открытое письмо, в котором утверждается, что отрасли требуется "ограниченная по времени экстренная поддержка ликвидностью, чтобы обеспечить функционирование оптового рынка газа и электроэнергии". Выдержки из послания приводит Financial Times.
Сырьевой рынок столкнулся с рядом серьезных проблем, вызванных пандемией, причем эти проблемы усугубились в последние недели после начала военной операции России на Украине.
"С конца февраля 2022 года и без того сложная ситуация только ухудшилась, и все больше участников энергетического рынка находятся в положении, когда их возможности привлекать дополнительные источники ликвидности резко снизились, или, в ряде случаев, такие возможности исчерпаны", - говорится в письме, датированном 8 марта и направленном участникам рынка и регуляторам.
В частности, даже устойчивые компании с хорошими финансовыми показателями теперь не могут получить ликвидность, чего раньше нельзя было и предположить, говорится в письме. Члены EFET также озвучили свою обеспокоенность представителям центробанков, сообщают источники.
Организация опасается, что банки будут принудительно закрывать короткие позиции на различные энергоносители после скачка цен (ситуация, также называемая "маржин-колл", привела к недельной приостановке торгов никелем), и призывает Европейский центральный банк, Банк Англии и Европейский инвестиционный банк (European Investment Bank, EIB) оказать помощь через коммерческие банки.
"Основная цель - обеспечить нормальное функционирование рынка фьючерсов и других деривативных энергетических контрактов, - сказал исполнительный вице-председатель правления EFET Питер Стайлс. - Производители газа, европейские импортеры и поставщики электроэнергии должны сохранить возможность хеджирования своих позиций".
По его словам, хеджирование рисков можно осуществлять и внебиржевыми средствами. При этом Стайлс добавил, что участникам рынка нужна "ликвидность, глубина и четкие ценовые сигналы, которые предоставляют фьючерсные биржи с централизованным клирингом".
Центробанки могут предоставить экстренную ликвидность в периоды турбулентности для поддержки участников рынка. Как правило, это выражается в форме льготных кредитов, выдаваемых под обеспечение активами.
Руководство ЕЦБ внимательно следит за развитием ситуации на мировых сырьевых рынках, в частности на рынке деривативов, отметил на прошлой неделе заместитель председателя банка Луис де Гиндос.
Источник: interfax.ru
