На прошлой неделе таможенная служба КНР опубликовала данные по внешней торговле Китая в январе-феврале 2021 года. Данные ожидаемо неплохие. Профицит внешней торговли Китая в январе-феврале 2021 года составил 103 млрд. долларов, то есть в среднем по 51,5 млрд. долларов США в месяц:
Профицит внешней торговли Китая, январь-февраль 2021.
Для понимания ситуации: за аналогичный период 2020 года из-за остановки китайской экономики, внешняя торговля Китая была “сведена” с дефицитом в 5 млрд. долларов. Судя по всему, на текущий момент китайский экспорт во многом поддерживается за счёт печатных станков США и Европы, как и в прошлом году, так как в этих регионах на текущий момент экономика (и промышленность) работают не в полную силу из-за коронавируса.
Из структуры импорта что вызывает определённые вопросы и напряжение?
Первое – это продолжающееся наращивание объёмов импорта продукции сельского хозяйства (Agricultural products). Сама таможня средний рост объёмов ввоза в целом по данному разделу не указала, если же исходить из подразделов, то получается, что в среднем объём импорта не в валюте, а в тоннах вырос на 25-30%. Очень серьёзный рост.
Очень настораживает падение объёмов импорта угля (Coal and lignite) – почти на 40%. Да, был рост импорта нефти, но всего на 4,1% и рост импорта газа, но тоже не так уж и много. Всего на 17,4% в физическом объёме:
Структура импорта Китая, январь-февраль 2021.
Ещё в структуре импорта обращает на себя серьёзный рост импорта фармацевтической продукции (Pharmaceuticals). Точно с эпидемиологической обстановкой в Китае всё хорошо?
Из положительного стоит отметить рост импорта в Китай полупроводниковых приборов (Diodes and similar semiconductor devices) на 59,2%, а также интегральных микросхем (Integrated Circuits) на 36%. Если спрос на это есть, значит китайская промышленность точно работает и это не может не радовать. Правда, вопрос по углю остаётся. Компенсировали ростом объёмов внутренней добычи? Возможно, но так быстро нарастить такие объёмы добычи малореально. Будет интересно посмотреть на данные марта.
А теперь самое интересное. Почти половина профицита внешней торговли Китая в январе-феврале 2021 года обеспечена США: 51,2 млрд. долларов – это профицит торговли Китая с США в январе-феврале 2021 года:
Профицит торговли Китая с США.
Ещё почти 28 млрд. долларов приходится на Европу (European Union). Получается, что почти 70% профицита внешней торговли Китая обеспечивается американцами и европейцами. Ещё 12,7 млрд. долларов профицита – это Великобритания и Канада. Отсюда вопрос: как они собрались конфликтовать-то по-серьёзному с такой взаимосвязью экономик и цепочек поставок?
Специально в таблице выделена ещё Австралия, с которой с прошлого года у Китая вроде как очень напряженные отношения. Настолько напряженные, что Китай торгует с Австралией с дефицитом в 11 млрд. долларов США, продолжая скупать австралийское сырьё в приличных объёмах.
Если резюмировать данные Китая по внешней торговле в январе-феврале 2021 года, то можно сказать, что в целом дела у Поднебесной идут неплохо: среднемесячный уровень профицита внешней торговли находится на уровне конца прошлого года.
Читайте далее: obetomnegovoryat.ru
В руках иностранцев госдолг Китая на 318 млрд. долларов
Гонконгское издание South China Morning Post в начале марта 2021 года опубликовало свежие данные о том, сколько долларов из государственного долга Китая находится в собственности иностранных держателей (если точнее в руках инвесторов, обитающих вне материкового Китая). Как оказалось, не так уж и много:
Как показали данные, опубликованные в среду, иностранные инвесторы впервые в истории в феврале 2021 года держали государственных облигаций Китая на сумму более 2 триллионов юаней (309 миллиардов долларов США)…
Общий объем владения китайскими государственными облигациями инвесторами за пределами материкового Китая в конце февраля составил рекордные 2,06 трлн юаней (318 млрд долларов США), согласно данным, опубликованным в среду клиринговой палатой межбанковского рынка облигаций China Central Depository & Clearing Corporation.
Речь идёт о государственных облигациях, то есть не об общем долге китайских предприятий, китайского правительства и китайских провинций, а именно о долге последних двух.
Если исходить из того, что по состоянию на третий квартала 2020 года государственный долг Китая составлял примерно 8,9 триллионов долларов США, а прирастал он в 2020 году в среднем на 455 млрд. долларов США за квартал, то предположительно к февралю 2021 года он уже достиг примерно 9,7 триллионов долларов. Если только он резко не замедлил свой рост в начале текущего года, о чём пока нет данных ни в китайской, ни в западной прессе. Таким образом, в руках иностранцев находится примерно 3,2% государственного долга Китая. Для сравнения, в США в руках иностранцев находится почти 30% государственного долга.
Зачем так наращивать свой долг? Чтобы не окунуться в полноценный финансово-экономический кризис. Такая же схема была отработана Китаем в кризис 2008-2009 гг.:
Часто провинции берут в долг, чтобы помогать на эти средства государственным предприятиям.
Так что с точки зрения владения иностранцами конкретно государственным долгом Китая, у китайского правительстве всё весьма неплохо. Но проблема высокой закредитованности китайской экономики всё равно есть (на начало 2021 года общий объём кредитов в китайской экономике достиг цифры свыше 300% ВВП). Уровень закредитованности американской экономики примерно такой же, как и Китая, а у России находится в районе 140% ВВП.
Резюмируя, можно сказать, что на текущий момент закредитованность китайской экономики и китайских властей – это по большей части проблема Центрального банка Китая с его ключевой ставкой, а не проблема центрального китайского правительства в его взаимоотношениях с иностранными государствами.
Источник: obetomnegovoryat.ru
