Хороший подарок под конец года сделал министр финансов Силуанов. Он постарался доказать, что правительство обладает инстинктом самосохранения и способностью к самообучению (на ошибках).
Прайм: "Силуанов объяснил, почему Минфин не будет продолжать масштабные заимствования
"Почему Минфин не продолжает большие заимствования? Потому что это негативно повлияет на экономику, вот основной ответ. Можно, конечно, говорить чисто по финансовой составляющей - чем больше мы заимствуем, тем у нас больше расходы по обслуживанию. Кстати говоря, это тоже немаловажный факт", - сказал он в интервью телеканалу "Россия 24"."
Залечивать имиджевый ущерб (и ущерб к доверию к рациональности фискально-монетарной политики правительства) придется еще долго. Например, на вашего покорного слугу действия, предпринятые весной 2020 произвели настолько глубокое и негативное впечатление, что я резко вывел из российских активов значимый процент моего портфеля.
Ибо так бездарно покалечить главный (единственный) "экспортный" продукт российского финансового рынка и последнюю надежду на расширение международной привлекательности рубля — это надо уметь. Это я про рублевые ОФЗ, если что. Заодно подорвать доверие к монетарным властям, подорвать курс рубля и в добавку еще разогнать инфляцию (под Новый год российских потребителей накрыли последствия весенне-летних действий правительства и ЦБ) — это нужно уметь в квадрате.
Кстати, если говорить про "позор десятилетия" с российской стороны баррикады, то это конечно провал запуска фьючерса на нефть Urals за рубли, в Санкт-Петербурге. Но это из серии "не шмогла я не шмогла". Конечно мы потом будем плакать и испытывать жгучую обиду из-за того что вместо нефтедоллара у нас (внезапно как в анекдоте про зиму в декабре) случился нефтеюань, но смотреть так далеко — это уже слишком сложный запрос.
Но добивать-то ОФЗ вместе с курсом и рациональной монетарной политикой, зачем было? Если ради "рейтинга и социальной стабильности", то получилась огромная жертва ради негативного результата: кэрри-трейд порезали, инфляцию разогнали, курс понизили.
Как известно, Господь хранит детей и идиотов, и вроде бы определенное осознание последствий таки пришло. Значит, есть шанс на то что очередного перегруза размещений ОФЗ (если Силуанова не заставят поменять планы) - не будет и не будет слишком разудалой фискальной политики. Если еще и наши дорогие монетарные власти все-таки решат не искать отсутствующую темную кошку в темной комнате (то есть не искать поводы для стимулятивной монетарной политики там где их нет), то есть шансы на то что и с рублем и с инфляцией в 2021 будет получше, а комбинации "нефть + кэрри" хватит для купирования последствий вероятных "адских санкций".
Однако, если 2020 чему-то и научил, так это тому что старый принцип: надеяться надо на лучшее, но нужно страховаться от худшего — верен на 100%.
Если в 2021 удастся увернуться от дураков с печатным станком и хорошими намерениями, то с остальным мы как-нибудь разберемся.
Источник: crimsondigest
