Экономическая война Америки с Китаем обычно сводится только к вопросу масштаба и состава взаимных санкций, но в действительности они являются лишь одним из фрагментов большой экономической мозаики. Значительная часть которой лежит вообще за пределами санкций.
В частности, в области финансовых операций определяющим становится суть понятия инвестирования, в действительности означающая обычную спекуляцию с ценными бумагами. Инвестор редко когда сам непосредственно строит заводы. Обычно его путь заканчивается на бирже покупкой акций интересующих доходных предприятий. Времена, когда целью операции являлось получение дивидендов, давно прошли. В большинстве своем инвестор просто ждет, когда актив достаточно подорожает, чтобы его продать. Это называется "выйти в кэш".
На протяжении почти двух десятков лет "иностранной инвестиционной деятельности в Китае" лишь небольшая доля прибыли выводилась "домой" для выплаты дивидендов акционерам. Основная ее часть реинвестировалась опять в китайские бумаги. И длилось все это до начала принципиального противостояния ключевых игроков в решительно изменившемся мире. Свободные рынки, за счет поглощения которых было возможно поддерживать рост, закончились. Теперь выживание зависит от способности лидера вытолкнуть с рынка более слабых конкурентов.
Дело осложняется двумя моментами. Во-первых, слишком большая доля промышленного производства оказалась за пределами США, в особенности, в КНР. Во-вторых, в мире накопилось слишком много долларов. Только китайская собственность американских владельцев оценивается в 20 трлн долларов, что превышает размер американского годового ВВП.
И то, и другое Трамп сегодня активно "исправляет". Под санкционным давлением оказался весь объем китайского экспорта в США. Плюс к тому ФРС с октября прошлого года запустил программу "количественного ужесточения" (QT), по которой из оборота уже изъято более 1,2 трлн долларов. Облигации Казначейства США снова становятся интересными. Например, десятилетние бумаги вернулись к отметке в 3% годовых. Что в сумме начинает играть роль огромного финансового пылесоса вытягивающего доллары со всех зарубежных рынков, в особенности, развивающихся.
Если после начала операции QT о таком эффекте говорили только большие финансисты, причем преимущественно в виде вероятностных сценариев, то сейчас появляется все больше подтверждений его наглядной практической реализации. А ужесточение торговой войны темпы развития событий значительно ускорили.
В августе текущего года Китай продал американских ГКО из своих запасов на 3,7 млрд долларов, но тогда комментаторы посчитали этот шаг ответной угрозой на действия Трампа по ужесточению санкций. Однако сейчас смысл шага очевидно меняется. Как стало видно из отчета Народного банка КНР, в сентябре нынешнего года общий объем золотовалютных резервов страны сократился на 22,7 млрд долларов.
С одной стороны, это как бы немного. Какие-то 0,7% от всех запасов, коих осталось еще на 3,038 трлн долларов. Как признают эксперты ФРС, Пекину, для обеспечения стабильности своей внешней торговли достаточно иметь ЗВР в объеме 2,4-2,6 трлн долларов, следовательно, финансовая система достаточно стабильна.
Другой вопрос, что, как в свое время Соединенные Штаты, Поднебесная сегодня постепенно тоже оказывается перед сложным выбором. Ужесточение торговой войны привело к исчерпанию возможностей "зеркального ответа" КНР и создало для американцев возможность безбоязненно вводить новые санкции и тем получать дополнительный доход в казну. Но что важнее, делается это для выдавливания американских транснациональных корпораций из Китая. Чтобы компенсировать давление, НБК должен ослаблять юань, но в этом случае страна начнет сильно терять в привлекательности для находящихся у нее иностранных инвесторов. Которые и без того выводят за рубеж капиталов до 150 млрд долларов в месяц. Стоит юаню серьезно ослабнуть, как темпы бегства, несомненно, вырастут кратно.
В настоящее время все указывает на то, что Нацбанк Китая старается удерживать нынешний курс в семь юаней за доллар, и пока вроде бы успешно. Но при текущих темпах расходования резерва ЗВР Красному дракону хватит на 21 квартал или примерно на 5,5 лет. При условии, что прочие факторы останутся неизменными. А это вряд ли, учитывая явный рост темпов сокращения "зарубежной долларовой" массы за последние полгода.
Таким образом, оставшееся время до ключевой точки принятия какого-то принципиально иного политического решения, как в глобальной политике, так и во внешней торговле, можно ценить примерно в 3-3,5 года. Причем это срок достижения точки невозврата, значит, само решение придется продумывать, просчитывать и прорабатывать заметно раньше. Иначе валютные резервы Китая неизбежно перетекут в карман США.
Остается дождаться, что конкретно придумает Китай. Потому что отступать ему уже некуда.
Источник: iarex.ru
Китай научился обходить пошлины Трампа. США теряют на этом $550 млн в год
Китайский бизнес научился обходить торговые пошлины, которые ввел президент Соединенных Штатов Дональд Трамп, выяснил Wall Street Journal. Компании из КНР начали изменять кодировку товаров, ввозимых в США, чтобы выдавать облагаемую пошлинами продукцию за ту, что не попадает под действие высоких тарифов. Из-за этого США недополучают по $550 млн таможенных доходов в год, говорится в статье.
По словам импортеров, таможенных чиновников, торговых адвокатов и судоходных брокеров, бизнес, связанный с обходом американских пошлин, расширяется одновременно с повышением тарифов. Это подрывая усилия США оградить американский бизнес от иностранной конкуренции, пишет WSJ.
Каждый товар, который ввозится в США из другой страны, маркируется 10-значным кодом. На данный момент существует 18927 таких кодов. Для части из них в США действуют 10%-ные и 25%-ные пошлины, другие пошлинами не облагаются. Суть манипуляций сводится к тому, что импортеры выдают одни товары за другие и тем самым экономят на выплате пошлин.
Почему это работает
После того, как президент США Дональд Трамп в марте ввел пошлины на сталь в 25%, китайские стальные пластины стали поставляться с кодировкой «частей турбин», рассказал Тимоти Брайтбилл, торговый партнер юридической фирмы Wiley Rein LLP, которая специализируется на подобных случаях.
Согласно официальным документам, в первом полугодии 2018 года импорт стальных пластин упал в США упал на 11% в годовом выражении, а импорт «электрогенерирующих установок» вырос на 121%. Фактический импорт тех и других изделий мог при этом не измениться, следует из публикации.
В разговоре с корреспондентом Wall Street Journal американские таможенники признали, что не проверяют соответствие товара и его кодировки в 95% случаев. Сотрудники таможни распечатывают и осматривают всего 5% ввозимого в страну товара.
По мере развития торгового конфликта между двумя странами новый способ обхода пошлин начал конкурировать с доставкой товаров через третьи страны с целью снижения издержек. Тем не менее этот способ также пользуется популярностью. Китайские компании могут сначала перевезти товар в Малайзию или Сингапур, получить там документ, что изделие якобы сделано в этой стране, а затем отправить товар в США под видом малайзийской или сингапурской продукции.
Что еще придумал Китай
В начале недели Китай объявил о предстоящем сокращении обязательных резервных требований (RRR) для поддержания ликвидности банков. Азиатские рынки не смогли позитивно отреагировать на этот шаг и начали неделю снижением.
Решение о сокращении RRR для банков было воспринято скорее как знак слабости, чем как знак надежды на то, что ситуация в Китае скоро пойдет на поправку. Такую оценку приводит главный валютный стратег Saxo Bank Джон Харди.
Чего ждут от юаня
«В свете нагнетания торговых споров между США и Китаем китайский юань склонен к снижению в ближайшие недели. С прошлой недели среди аргументов американской стороны могут появиться обвинения в шпионаже. Эта история потенциально еще больше отдалит стороны от консенсуса. А чем дольше проявляются споры, тем более склонен юань к снижению. На него давят рыночные силы — страхи перед «жесткой посадкой» китайской экономики», — считает ведущий аналитик FxPro Александр Купцикевич.
По мнению эксперта, Китаю выгодно ослабление национальной валюты в качестве меры поддержки экспортеров, страдающих от вводимых тарифов США. Пауза в ослаблении юаня в предыдущие два месяца выглядит достаточной, чтобы Народный банк Китая отступил, не вмешиваясь в рыночный расклад, считает Купцикевич. По его мнению, ослабление до 7 юаней за доллар до конца года выглядит достижимой целью.
«В дальнейшем тренд на ослабление китайской валюты может сохраниться, если торговые споры не будут решены. При сохранении жесткой двухсторонней риторики отметка в 8 юаней за доллар может стать ориентиром на конец 2019 года», — считает представитель FxPro.
«Уверен, что курс юаня по отношению к доллару очень скоро перевалит за ¥7, — согласился с коллегой ведущий аналитик Amarkets Артем Деев. — Способствовать этому будет не только проводимая Федрезервом жесткая монетарная политика, но и непосредственные действия национального регулятора Китая. С целью поддержки национального рынка, крайне уязвленного тарифной войной с США, Народный банк Китая будет вынужден заливать экономику спасительной ликвидностью».
Лучшее средство для этого — снижение нормы резервирования для коммерческих банков, за чем неминуемо последует девальвация юаня, убежден Деев. По его словам, искусственное ослабление национальной валюты позволит Китаю компенсировать более высокие пошлины США, а также сохранить конкурентоспособность на зарубежных рынках, уверен эксперт.
Источник: rbc.ru
Куда приведут обвинения Пенса китайско-американские отношения?
9 октября, «Жэньминь жибао» онлайн -- С начала этого года, «торговая война», инициированная США против Китая, продолжает накаляться. В связи с этим, многие заметили, что экономические вопросы постепенно приобретают политическую окраску.
От отказа в визах китайским ученым, частых проверок ФБР этнических китайских специалистов до слухов о «полной приостановки студенческих виз для китайцев», разная информация, поступающая из США, напоминает людям о знакомых явлениях, некоторые беспокоятся о том, что «Соединенные Штаты Америки вновь охватила волна маккартизма».
Недавняя речь вице-президента США Майка Пенса потрясла многих, в своем выступлении он безосновательно критиковал и обвинял КНР. Как это повлияет на дальнейшее развитие китайско-американских отношений?
Хотя Пенс и заявил, что конкуренция не всегда означает враждебность, с сожалением можно отметить, что в выступлении американского госслужащего ощущалось больше вражды и неприязни. Именно поэтому сильное возражение тайваньской телеведущей Хуан Чжисянь вызвало широкий резонанс: «Китай никогда не был в долгу перед США», «спокойствие в стране и благополучие народа были достигнуты благодаря мудрости, жертвам и труду китайцев, а не путем агрессии и колонизации».
Пенс в своей речи напомнил, что в преддверии 21 века США открыли дверь Китаю, приняв страну во Всемирную Торговую Организацию (ВТО). Под этими словами подразумевается то, что КНР следует поблагодарить США за этот «прием». Однако он не напомнил о том, сколько усилий Китай приложил для вступления в ВТО, а также не отметил то, что присоединение к этой международной организации является результатом многочисленных многосторонних переговоров, а не «подарком» США. Бывший премьер Госсовета КНР Чжу Жунцзи говорил: «Мы уже ведем переговоры 15 лет…в ходе этого процесса многие уже поседели».
По словам Пенса, «за прошедшие 17 лет ВВП Китая вырос в девять раз, КНР стала второй экономикой в мире», однако за всем этим стоит борьба и труд китайского народа.
«Огромный торговый дефицит» между КНР и США, по мнению Пенса, позволил Соединенным Штатам «воссоздать Китай за последние 25 лет». Придерживаясь такой позиции, он уклонился от сущности свободной торговли, которая заключается в том, что есть сторона, которая готова покупать, и есть сторона, намеренная продавать. Любой человек, который разбирается в китайско-американской торговле, понимает, что процветание США связано со стремительно растущей экономикой и огромным потребительским рынком Китая. В июне этого года Deutsche Bank опубликовал исследовательский доклад, согласно которому, на самом деле, США получили больше коммерческой выгоды в процессе китайско-американской двусторонней торговли, чем КНР.
В этой связи, неприятно осознавать, что сегодня, в эпоху экономической глобализации, Соединенные Штаты Америки придерживаются «двойных стандартов».
Вице-президент США критикует Китай в вытеснении американских военных судов, однако не говорит о том, что военные корабли США вошли в акваторию китайского архипелага Наньша на расстоянии 12 морских миль. Пенс обвиняет КНР в «военизации» проблем в Южно-Китайском море, не говоря о том, что США организуют проведение масштабных военных учений в этом регионе, ввозя сюда многочисленное передовое оружие, а также постоянно создавая новые военные базы.
Пенс подчеркнул, что «нынешние военные расходы Китая превзошли общую сумму аналогичных растрат стран АТР»г, однако он забыл упомянуть, что в 2019 году расходы на военные нужды США достигнут более 700 млрд. американских долларов, что не только является «максимальным показателем в истории», но и превзойдет совокупный объем других больших государств.
Вице-президент США Пенс, с одной стороны, заявляет о том, что «проникновение и контроль Китая уже зафиксированы в Голливуде, вузах, мозговых центрах, предприятиях и даже на уровне местных правительств США. По его словам, КНР пытается повлиять на экономику, науку, общественное мнение и политику США. С другой стороны, он вмешивается во внутреннюю и внешнюю политику Китая, воздействует на реформы и открытость страны, программу «Китайское производство-2025» и инициативу «Один пояс, один путь».
В своей речи Пенс неблагоприятно отозвался о китайской «системе социального кредита», считая, что «вводится контроль практически за каждой сферой жизни людей». Однако, он не сказал о том, что США насчитывают уже более 100-летнюю историю строительства кредитной системы, согласно которой американцы сразу же после рождения должны обращаться за пожизненным номером социального страхования, Пенс ни слова не сказал о том, что без кредитной истории в США очень сложно что-либо сделать.
Высказывания о том, что «Китай инициировал беспрецедентные действия для оказания влияния на общественное мнение США, выборы в 2018 и 2020 годах», не только озадачили Китай, даже министр внутренней безопасности США Кирстен Нильсен 3 октября отметила, что в настоящее время нет доказательств попыток КНР подорвать или изменить результаты промежуточных выборов в Конгресс США в 2018 году. Возможно, Соединенным Штатам следует задуматься о том, как они используют социальные сети и создают беспорядки на Ближнем Востоке, вызывая серию революций в регионе.
Беспокоит и то, что «демонизируется» образ всех китайцев. Некоторые китайцы, которые учатся и работают в США, даже те, которые уже получили американское гражданство, осторожно выражают свои мысли в электронных письмах своим китайским друзьям. Они уже стали объектами атак, их с легкостью могут назвать «участниками какой-либо шпионской деятельности». Некоторые американские политики уже в открытую заявляли, что «практически каждый студент, который приезжает в США, является шпионом».
Британский ученый Мартин Жак сказал: «На фоне антикитайской риторики, которая становится более провокационной и агрессивной в США, Китай ведет себя довольно терпеливо, достойно и трезво», «если КНР будет предпринимать такие же ответные меры, то китайско-американские отношения «сойдут на нет» подобно «свободно падающему телу», что будет иметь серьезные последствия для всего мира».
Китай позитивно относится к «восстановлению былого величия Америки», однако оно не должно быть основано на «единоличном величии», тем более на условии подавления других стран.
В этом году отмечается 40-летие с момента установления дипломатических отношений между КНР и США. Молодое поколение китайцев верит в то, что двустороннее развитие благоприятно, как для Китая, так и для США. Странам необходимо идти навстречу друг другу, таким образом предоставлять положительную энергию себе и миру.
Источник: russian.people.com.cn
