Подавление частного предпринимательства в Китае уничтожило рыночную стоимость многих влиятельных китайских компаний на сумму более 1,2 триллиона долларов и усилило опасения по поводу будущего инноваций во второй по величине экономике мира.
Но конечная цель агрессивной попытки Пекина установить контроль заключается не в создании хаоса. Правительство хочет дать понять своим корпоративным защитникам, что использование капиталистических рынков нормально — до тех пор, пока это на условиях правящей Коммунистической партии Китая.
В последние месяцы рост продаж ускорился, поскольку китайские власти налагают на компании штрафы, запрещают приложения в магазинах и требуют, чтобы некоторые фирмы полностью перестроили свой бизнес.
Пекин призывает к спокойствию после исторического разгрома технологических акций
Рыночная стоимость в сотни миллиардов долларов была стерта только за последнюю неделю после того, как регулирующие органы объявили о ограничениях в сфере коммерческого образования Китая и его секторе доставки продуктов питания.
По мнению Пекина, усилия по обузданию частного предпринимательства направлены на защиту экономики и граждан страны от нестабильности. Они также предназначены для устранения давних проблем, связанных с переутомлением, конфиденциальностью данных и неравенством в образовании.
"В конечном счете, подавление Пекином частного бизнеса связано с контролем", - сказал Алекс Капри, научный сотрудник Фонда Хинриха. "Главный приоритет заключается в предотвращении поведения среди частных компаний, которое может привести к более независимой и потенциально нонконформистской деятельности, что подрывает государственную модель Пекина."
Крупная корпоративная встряска. Корпоративный Китай был потрясен реформами Пекина.
Правительство сначала сосредоточилось на технологиях, резко проведя IPO для Ant Group в ноябре. Компании, наиболее известной своим платежным приложением Alipay, позже было приказано реструктурировать свою деятельность и стать финансовым холдингом.
Ни одна часть технологической индустрии не была обойдена вниманием. Alibaba (BABA) была оштрафована на рекордные 2,8 миллиарда долларов после того, как регуляторы обвинили компанию электронной коммерции в том, что она ведет себя как монополия. Другие фирмы, в том числе социальные сети и игровой гигант Tencent (TCEHY) и платформа электронной коммерции Pinduoduo (PDD), также предстали перед властями, расследующими предполагаемое антиконкурентное поведение.
Tencent сокращает экранное время после того, как китайские государственные СМИ заявили, что игры-это "духовный опиум".;
А в начале прошлого месяца Didi был запрещен в магазинах приложений вскоре после того, как компания по вызову пассажиров стала публичной в Соединенных Штатах.
Регулирующие органы нацелились и на другие отрасли. Другие китайские компании, зарегистрированные в США, были выделены властями, которые проверяют их по вопросам безопасности данных. 24 июля Китай запретил образовательным и частным репетиторским компаниям получать прибыль или привлекать финансирование на фондовых рынках — драматические новые правила, которые почти наверняка заставят многие крупные фирмы пересмотреть всю свою бизнес-модель.
Подавление является "беспрецедентным с точки зрения его продолжительности, интенсивности, масштабов и скорости новых политических заявлений", - написали аналитики Goldman Sachs в отчете об исследовании на прошлой неделе, в котором стратегия была названа "восстановлением баланса социализма и рынков капитала"."
"Китайские власти уделяют приоритетное внимание социальному обеспечению и перераспределению богатства на рынках капитала в областях, которые считаются социальными потребностями и общественными благами", - добавили они.
Заслуга в подавлении
По мнению аналитиков, решение Пекина сформулировать свое беспрецедентное ограничение как необходимое общественное благо имеет свои достоинства.
Например, меры регулирования в отношении Didi и других интернет-компаний были сосредоточены на утверждениях о том, что эти фирмы неправильно использовали конфиденциальные данные о своих пользователях в Китае, создавая риски для личной конфиденциальности и национальной кибербезопасности. В стране также наблюдается общественный протест против широко распространенных нарушений данных, злоупотребления личной информацией и корпоративного надзора.
Эскалация репрессий в Китае против бизнеса приводит к перемещению акций
Неравенство в сфере образования и частного обучения также стимулировало множество реформ. Когда на прошлой неделе правительство объявило о своих ограничениях на коммерческое обучение, оно заявило, что отрасль была "захвачена" капиталом и это "исказило природу образования"."
Система образования страны отличается высокой конкуренцией и ориентирована на проведение экзаменов, что вызывает опасения по поводу усталости учащихся. Тем временем частное репетиторство процветает, поскольку городские семьи среднего класса пытаются дать фору своим детям, интенсивно готовя их к экзаменам, но такие ресурсы стоят дорого.
Внимание правительства к неравенству-это "разумный выбор", - сказала Соня Оппер, профессор Университета Боккони в Италии, которая изучает экономику Китая и частный сектор, учитывая озабоченность по поводу неравенства в доходах и образовании.
Страна также все больше беспокоится о безработице — особенно о благосостоянии своих молодых работников, все большее число которых жалуется на разрушительную культуру переутомления.
Дверь закрывается для китайских технологических IPO на Уолл-стрит
Движение под названием "лежа" — "таньпин" по — китайски-стало чрезвычайно популярным среди молодежи. Он призывает их отказаться от социального давления, заставляющего их усердно работать, выходить замуж, заводить детей или покупать недвижимость из-за уменьшения вознаграждения за достижение таких целей.
Китайские технологические компании широко обвиняют в том, что они заставляют молодых людей работать по многу часов и прославляют культуру переутомления. "996", который относится к практике работы с 9 утра до 9 вечера шесть дней в неделю, вызвал особый гнев среди городской молодежи и, как говорят, распространен среди крупных технологических компаний и стартапов.
Философия "лежачего", по-видимому, беспокоила правящую Коммунистическую партию Китая. Слово "таньпин" в последние месяцы подверглось значительной цензуре в китайских социальных сетях, и государственные СМИ критиковали это движение.
"Творческий вклад молодежи необходим нашей стране для достижения качественного развития",-написала государственная Guangming Daily в майской редакционной статье. Она назвала движение "лежа" проблематичным, поскольку Китай борется с нехваткой рабочей силы, которая может повредить его долгосрочным экономическим целям.
Риск агрессивных действий
Тактика Пекина сопряжена с большим риском. Наряду с рыночной стоимостью в 1,2 триллиона долларов, которая, по словам Goldman Sachs, была стерта с крупных акций, аналитики также указывают на опасения, что репрессии могут убить предпринимательский дух Китая — важнейший элемент экономической либерализации и быстрого роста страны.
"Усиление регулирования может принести некоторые выгоды китайскому корпоративному миру, поскольку некоторые секторы очень нерегулируемы", - сказал Стив Цанг, директор Китайского института SOAS при Лондонском университете SOAS. "Но усиление контроля также сигнализирует частным предпринимателям о том, что теперь они должны более внимательно следить за своими действиями и приводить свой бизнес в соответствие с партийными указаниями или руководством."
Китай принимает меры по защите конфиденциальности данных. Это ужасная новость для некоторых из его крупнейших технологических компаний
Оппер из Университета Боккони сослался на аналогичные опасения, добавив, что решение Пекина нацелиться на конкретные компании может быть "не самым эффективным политическим ответом"." Она предположила, что прогрессивное налогообложение и поддержка образования для бедных могли бы более успешно бороться с неравенством.
"Правительство Китая вполне может почувствовать, что теперь, когда страна приблизилась к технологическому рубежу, может быть введена более ограничительная политика", - сказала она. "Но крайне маловероятно, что предпринимательский дух, столь успешно проявленный лидерами, предшествовавшими [президенту] Си Цзиньпину, выживет при крайне ограничительном регулирующем режиме."
Реформы действительно сводятся к одному, по словам Цанга, который предупредил, что экономическое неравенство может нанести ущерб легитимности Коммунистической партии, если его не остановить.
"Я думаю, что Си пытается не подавить частный бизнес, а усилить регулирование (или партийный контроль) над частными предприятиями, чтобы все они" служили людям "или следовали руководству партии", - добавил он.
Источник: aftershock.news
Пекин обвалил китайский сектор онлайн-игр, а затем подбросил вверх спортивную индустрию
Инвестирующие в китайские акции участники рынка получили долгожданное облегчение в среду после того, как Пекин поддержал компании в сфере производства спортивных товаров и здорового образа жизни, сообщает Bloomberg.
Власти КНР обнародовали программу оздоровления нации, которая позволила китайскому фондовому рынку отыграть часть потерь после обвала акции компаний, производящих онлайн-игры.
Котировки производителей кроссовок и других спортивных компаний подскочили после того, как Пекин сообщил о программе, которая предусматривает увеличение числа фитнес-тренеров и людей, регулярно занимающихся спортом в течение следующих пяти лет.
Li Ning Co. выросла на 5,7%, в то время как Anta Sports Products Ltd. подорожала на 4,7%, причем акции обоих гонконгских производителей спортивной одежды достигли своих максимумов.
Планы Китая увеличить расходы на спорт в преддверии зимних Олимпийских игр 2022 года стали бальзамом для измотанных трейдеров после того, как регуляторные действия Пекина в последние недели привели к обвалу акций в ряде секторов - от образования до технологий. Намерения председателя КНР Си Цзиньпина решить проблему неравенства в китайской экономике заставляют инвесторов пересматривать свои планы на двух крупнейших фондовых рынках региона.
“Китай имеет хорошие возможности для развития своей спортивной индустрии”, - пишут аналитики Goldman Sachs Group Inc.
План Госсовета предусматривает увеличение спортивного сектора до 5 трлн юаней ($774 млрд) к 2025 году, что на 70% больше уровня 2019 года.
“Эти (планы) заполнят вакуум, появившийся после подавления бизнеса внешкольного образования”, - отметил главный экономист Pinpoint Asset Management Чжан Чживэй, - Это также поможет справиться с растущим уровнем безработицы среди молодого населения".
Программа предусматривает увеличение процента людей, регулярно занимающихся физкультурой. Некоторые другие меры включают строительство и реконструкцию более 2000 спортивных парков, фитнес-центров и общественных стадионов, а также развитие “специализированных” малых и средних компаний в области фитнес-индустрии, организацию спортивных мероприятий и производство фитнес-оборудования.
Сектор спортивнаой одежды стал надежным убежищем в этом году, поскольку репрессии в отношении финтеха, недвижимости и зарубежных листингов давили на рынок, отмечает Bloomberg.
Планы китайских властей продвигать спортивную индустрию резко контрастируют с недавними нападками на образовательный и технологический секторы.
Пекин в последнее время предпринял ряд шагов, которые должны обуздать частные предприятия, способствующие росту неравенства, увеличению финансовых рисков и оспаривающих авторитет правительства.
Во вторник государственное СМИ обвинило индустрию онлайн-игр в одурманивании молодых китайцев.
Газета Economic Information Daily сравнила онлайн-игры с «опиумом для ума». После этого акции Tencent Holdings Ltd. и других компаний сектора рухнули.
Однако затем обрушившая стоимость акций публикация исчезла с сайта издания, и они отыграли часть потерь. К завершению торгов бумаги подешевели более чем на шесть процентов. Статья ударила не по одной Tencent — падали акции конкурентов, NetEase (в начале торгов более чем на 15 процентов, затем остановившись на снижении в 7,8 процента) и Game developer XD (минус более чем 8 процентов).
В публикации выделялась популярная у учащихся игра Honor of Kings, за которой, как утверждается в тексте, они проводят по восемь часов в день. «Опиум для ума стал индустрией стоимостью в сотни миллиардов», — отмечали авторы статьи, подчеркивая, что никакому сектору нельзя позволять разрушить целое поколение.
Это актуализировало опасения по поводу новых регуляторных действий китайских властей в отношении местного бизнеса.
Впрочем, по мнению известного инвестора, американского миллиардера Рэя Далио, которым он поделился в соцсетях, финансисты, которые инвестируют свои средства в экономику Китая, ошибутся, если спишут регуляторные меры Поднебесной на «антикапитализм» правительства страны.
Как полагает Далио, инвесторы рискуют упустить из виду многие другие события, происходящие в КНР. Он при этом пояснил, что имеет в виду западных наблюдателей, которые не имеют прямого контакта с китайскими политиками и могут следить за событиями только по новостям.
В частности, ситуацию в сфере платного частного образования и репетиторства миллиардер объясняет намерениями Пекина уменьшить неравенство в стране, так как в такой огромной индустрии, как репетиторство, расходы растут по спирали. В этой связи и ограничения, которые накладываются на этот сектор, включают в себя запрет на репетиторство.
Американский инвестор отметил, что регуляторы Поднебесной «выясняют соответствующие правила игры» в быстро развивающейся среде рынков капитала.
Как пояснил Далио, когда всё так быстро меняется, это вызывает путаницу, которую можно ошибочно истолковать как антикапиталистические шаги.
«Но нельзя это интерпретировать эти колебания как изменения в тенденциях и не ожидайте, что государственный капитализм Китая станет копировать западный капитализм», — резюмировал он.
С миллиардером согласны также другие аналитики. В частности, партнёр Oliver Wyman Клаудия Ван заявила, что основная причина регуляторных действий китайских властей на самом деле связана с падением рождаемости.
По ее словам, в КНР, где стоимость образования стремительно растёт, все меньше семейных пар желают заводить детей. Правительство Китая вынуждено было отменить соответствующие штрафы и ограничения на допустимое количество детей в семье. При этом оно реализует политику, которая позволит обеспечить китайским семьям доступ к образованию и здравоохранению.
Источник: expert.ru
