Банк России продолжает бороться со спекулянтами. Как и обещал регулятор, предоставление рублевой ликвидности будет ограничено. В период с 12 по 30 ноября лимит по однодневным операциям "валютный своп" под залог валюты составит $2 млрд.
Учитывая, что в эти даты начнется финансирование бюджета, у банков может наблюдаться нехватка рублей. Этого и добиваются в ЦБ, ведь в последнее время банки все свободные рубли и направляли на валютный рынок. В итоге это привело к панике на рынке. Впрочем, есть некоторые вопросы. Прежде всего стоит отметить, что данные операции в последнее время не пользовались особым спросом. В пересчете на рубли новый лимит будет составлять порядка 90 млрд руб., но дело в том, что такой объем по однодневным свопам за последние несколько месяцев проходил лишь несколько раз. Так что, зачем и для кого был введен этот лимит, не совсем понятно. Отметим, что ЦБ РФ проводит операции "валютный своп" по фиксированным ставкам на срок 1 день для ограничения колебаний процентных ставок денежного рынка. По оценкам Банка России, лимит позволит ему выполнять функцию контроля над рыночными процентными ставками в дальнейшем.
Что же касается другого инструмента предоставления рублевой ликвидности - операций РЕПО под залог нерыночных активов, - там объемы остаются внушительными, а это значит, что агрессивного сокращения ликвидности со стороны ЦБ РФ не происходит. В понедельник на аукционе РЕПО банки выбрали весь лимит в 2,7 трлн руб. при спросе в 3,01 трлн руб.
Что мы имеем в итоге? Банк России ввел ограничения, которые на данном этапе ничего не ограничивают. Более того, ранее ЦБ РФ запустил аукционы по операциям валютного РЕПО сроком на неделю и 28 дней, которые также не пользуются спросом. Так, 10 ноября на недельном аукционе спрос составил $12,5 млн при лимите $2 млрд. Первые аукционы валютного РЕПО состоялись в конце октября и также не пользовались спросом.
Новую версию этих инструментов Банк России намерен запустить 17 ноября. Тогда будет проведен первый подобный аукцион сроком на год, где банкам предложат $10 млрд. Ожидается, что именно годовые инструменты могут привлечь участников рынка, однако накануне представители ЦБ сами заявляли, что не ждут здесь ажиотажного спроса.
Спрос банков на иностранную валюту во многом удовлетворен, большого интереса на годовом валютном аукционе РЕПО не будет, приводит "Интерфакс" слова руководителя департамента денежно-кредитной политики ЦБ Игоря Дмитриева. "Скорого какого-то выраженного спроса на ближайшем аукционе мы не ждем. Проведенные в последнее время интервенции и наблюдаемая ситуация с точки зрения спроса на заимствования в валюте — мы не видим здесь какого-то спроса на иностранную валюту и считаем, что он во многом удовлетворен", — сказал он.
Динамика валютной пары USD/RUB
Таким образом, из всех заявленных мер по борьбе со спекулянтами действенным можно считать только отказ от валютного коридора и регулярных интервенций. Собственно, именно наличие четких ориентиров работы позволяло крупным игрокам оказывать давление на рынок. Теперь, когда Банк России готов в любой момент и в неустановленном объеме провести интервенцию, спекулянты действовать также активно не хотят. Впрочем, пока ничто не мешает рублю двигаться по 2% в день в одну и другую стороны. Интересно, как поведет себя ЦБ, если цены на нефть продолжат снижаться, а рубль начнет ослабевать. Будет ли это воспринято как спекулятивная игра?
Так или иначе, вопросов остается очень и очень много. Одно можно сказать точно: проводить операции с валютой сейчас не самое лучшее время.
Динамика рубля
Торги на валютном рынке остаются очень и очень волатильными. В понедельник рубль укрепился почти на 3%, однако во вторник позитивная тенденция сменилась на негативную, и по итогам дня российская валюта подешевела к доллару на 1,56% до 46,56 руб. за доллар, а к евро подешевела на 2,14% до 58 руб. Таким образом, по итогам нескольких торговых дней можно констатировать некоторую стабилизацию, но не более того. Внутридневные колебания все еще очень существенные, просто динамика российской валюты больше не носит одностороннего характера.
Источник: vestifinance.ru
